«Los fondos de inversión se han convertido en un vehículo atractivo de inversión a largo plazo»

Desde 2005, la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi) le da voz a las principales administradoras de fondos de inversión en Chile. La industria ha crecido sostenidamente, pues según las datos de septiembre del año pasado los activos administrados ascendieron a US$ 27.357 millones, la cifra más alta en el registro del gremio desde 2004, con un crecimiento de 9,1%. Los fondos de inversión que invierten en deuda privada explicaron la mayor parte de la expansión, con una participación de 26,1% del total de nuevos fondos constituidos en el último trimestre. El presidente de la Acafi, Luis Alberto Letelier compartió las proyecciones de crecimiento de la industria, el potencial de los fondos alternativos y los desafíos del sector.

¿Qué factores explican el fuerte crecimiento que han experimentado los fondos de inversión en Chile? Hoy día los fondos de inversión se han convertido en un vehículo atractivo de inversión a largo plazo y los inversionistas han premiado la diversificación y la alta especialización que tiene este tipo de instrumentos. Si en 2010, los inversionistas particulares, considerando a ellos como los inversionistas no fondos de pensiones o compañías de seguros, representaban un 30%, a septiembre 2018 observamos que estos mismos inversionistas representaron un 57,5%. Esto es muestra importante de la consolidación de la industria, del hecho que los fondos representan una excelente alternativa de inversión. Además, el aumento en la inversión de fondos de pensiones refleja el interés en los activos alternativos y, especialmente, en la inversión por medio de especialistas.

¿Cuál es el potencial de los fondos alternativos, como el inmobiliario, por ejemplo? El nuevo Régimen de Inversiones ha pavimentado el camino para que los fondos de pensiones aumenten su exposición en este tipo de activos, estando la industria de fondos de inversión preparada para colaborar en ese objetivo. Esto puede transformarse en un nuevo impulso para este sector, ya que al ampliar los límites de inversión de las AFPs en estos instrumentos, podría aumentar el dinamismo en la industria y la profundidad del mercado, otorgando mayor liquidez a todos los partícipes de este tipo de fondos. ¿Cuáles son sus proyecciones para este año? Manteniendo la tendencia de años anteriores, esperamos que este año la industria de fondos de inversión siga creciendo y consolidándose como un actor relevante en nuestro mercado de capitales. Queremos que nuestra industria contribuya fuertemente a la transformación de Chile en una plataforma de servicios financieros para la región.

¿En este sentido, qué desafíos presenta el mercado de capitales chileno? Es importante que nuestro mercado de capitales continúe creciendo en tamaño y profundidad, atrayendo a más y mejores inversionistas de todo al mundo y otorgando una importante posibilidad de financiamiento para todo tipo de empresas y proyectos. Como industria, uno de los principales desafíos es el aumento de la inversión de los fondos de pensiones en cuotas de fondos de inversión, especialmente fondos de inversión de activos alternativos (inmobiliarios, infraestructura y deuda privada). Esperamos también avanzar en que inversionistas institucionales inviertan en la industria de Private Equity y Venture Capital nacional. Para ello, la propuesta presentada por Acafi a Corfo hace años de crear una estructura de fondo de fondos donde invierta CORFO, la consideramos muy importante.

Inversión extranjera

Mantener e incrementar el crecimiento de estos fondos sería una gran noticia para el país, al permitir el financiamiento de nuevos proyectos de inversión y de todo tipo de empresas, personas y emprendimientos. También, esperamos que se incremente la inversión de extranjeros en fondos de inversión chilenos, aprovechando el importante track record y prestigio que han ganado los administradores nacionales tanto para la inversión en Chile como en el extranjero.

¿En qué áreas se reparten las inversiones de sus 40 asociados? Los fondos de inversión gestionados por nuestros asociados, están clasificados en cuatro grandes grupos según su activo subyacente. Estos son: Mobiliarios (Deuda, Accionarios y Mixto), Inmobiliarios, Capital Privado (incluye Deuda Privada, Venture Capital y Private Equity) y Otros. Entre enero y septiembre de 2018 se crearon 40 fondos, totalizando así 406 fondos de inversión públicos, fiscalizados por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).